经历漫长的启动和成长期后，国内医药电商企业的商业模式已经成型，并开始面向资本市场。

投资界(微信ID：pedaily2012)消息，美国当地时间 8 月 15 日， 1 药网母公司 111 集团正式向美国证券交易委员会递交招股书，交易代码为YI，最高募资 2 亿美元。

1 药网成立至今八周年，于刚这位曾一手创办 1 号店的连续创业者，将又一次迎来“高光时刻”。

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脱胎于 1 号店，互联网 “撬动”就医买药

        最开始， 1 药网只是 1 号店的子频道。 2015 年，于刚和联合创始人刘峻岭离开 1 号店，全身心投入 1 药网，开始独立运营。他们试图通过互联网和IT技术提供在线诊疗、购药和健康管理等服务，通过缩减中间环节，优化供应链，为大众就医买药提供完整的解决方案，改变中国 “看病难、买药贵”的现状。

         在离开 1 号店后的时间里，于刚几乎把所有精力都投入在了 1 药网上，在这个被他形容为类似于“ 2009 年左右的中国电商竞争格局的”医药电商领域，他已经走过了很长时间，现如今的 1 药网逐渐成为了医药电商领域的佼佼者。

         在于刚看来，电商行业已经走过了跑马圈地的阶段，精细化管理以及全渠道一定是未来的零售趋势。

         他分析，第一，互联网时代竞争越来越激烈，一个趋势就是强者恒强。顾客体验做得好、有核心竞争力的、供应链做得好的、管理好的、效率高的就会越做越大。第二，变化加速了。现在电商的发展用摩尔定律来解释就是指数级增长，尤其是近几年大数据和云计算、物流为电商的发展做出了很大贡献。在 1 号店成立的时候，中国的物流行业是很落后的，及时送货到达率很低，而现在中国的顾客对物流的要求比欧美还高。”

        这种变化促使于刚转型医药电商。“在互联网医药健康这一领域还有众多的机会，会有一些新的模式的出现。这个领域有很强的政策壁垒和行业壁垒，阻碍了不少新来者的进入。”他认为。

现在来看，于刚两次转型都比较成功。实际上，在创办 1 号店之前，于刚 1995 年曾在美国创办科莱科技公司，该公司开发的航空管理系统被美国众多大型航空公司所采用，并于 2002 年被埃森哲收购。

        他还曾任美国德州大学奥斯汀分校管理学院终身教授和客座教授，戴尔全球采购副总裁和亚马逊的全球供应链副总裁等，有着丰富履历。

2018上半年营收增长68%，靠这“三驾马车”

         目前， 1 药网已经不是单一的医药电商平台。 1 药网将三大业务版块称为“三驾马车”——B2C医药平台“ 1 药网”+互联网医院“ 1 诊”+B2B医药平台“ 1 药城”，分别提供网上药店、互联网医院和医药流通解决方案等服务。

         2016 年， 1 药网推出“ 1 药城”子品牌，试水B2B医药电商业务，自推出以来，该平台获得了迅猛发展。招股书显示， 1 药城自 2017 年 7 月上线至今业务已覆盖全国 30 个省、直辖市和自治区。有总计数万家的大型连锁药房、单体药房、诊所、医院通过 1 药城进行药品采购。

         通过 1 药网官网和移动客户端，患者可以通过互联网医院与签约专家医生进行远程视频诊疗，确诊就可以延伸医嘱开具电子处方;如果需要进一步检测诊疗，可以转诊至合作伙伴医院;互联网医院在线处诊后，由 1 药网旗下的壹号大药房以及合作药店完成药品配送。

        经过 2017 年在B端和C端业务、线上和线下、自营和平台、医和药的融合发展，逐渐形成并确立了“B2B2C”的核心战略模式，通过这一模式，打通医生、药店、医院、药企、药品流通。

招股书显示， 1 药网母公司 111 集团 2017 年收入为1. 45 亿美元，比 2016 年增长10%;在 2018 上半年， 111 集团的收入飙升68%至1. 105 亿美元。

        除营收外， 1 药网也取得了一些“漂亮”的数据：官网、APP、小程序等渠道，拥有 1500 万以上注册用户; 1 药网在售商品SKU超过 27 万个，在行业居于首列，能满足几乎所有用户需求;覆盖全国 23 个主要省份，并通过完善的仓储系统实现 24 小时达; 1 药网、 1 诊(西南互联网医院)拥有 2000 名以上自聘和三方医疗专业人员，为用户提供诊疗、药事服务。

        于刚曾在接受动脉网采访时，总结了 1 药网八年来保持高速增长的五个关键词，这也可以看做 1 药网的核心竞争力所在——供应链、流量、技术、渠道、管理。

        供应链方面， 1 药网初期与二三级医药分销公司合作，后逐渐与一级分销商及药企直接合作，包括礼来、辉瑞、强生、同仁堂、东阿阿胶等达成了直供协议。并在华东、华南、华北、西南建立了运营和仓储中心。实现了高效、透明的供应链管理模式，能够满足用户零散、多样化的需求。

        流量方面， 1 药网坚持发展自有渠道，通过内容服务、专业咨询服务等方式建立口碑，80%流量来源于官网、APP、H5、小程序等渠道， 1 药网APP长期在医药电商分类下蝉联第一。 

        技术方面， 1 药网开发了一系列WMS、TMS、PMS、OMS系统，打造了覆盖前端供应链到后端售后服务的完整信息系统和集成工具，实现互联网+医药服务模式的高效运转。

        于刚透露，目前 1 药网和 1 药城的供应链管理效率大幅提升，通过应用大数据、商务智能技术来改造供应链，库存周转时间明显缩短，每天每人处理的订单数量同比提升50%以上。

“在做 1 号店的时候，我们可以做到库存周转 18 天，业界电商平均的都是 40 多天，传统零售是 60 天左右。现在 1 药网可以做到 30 多天，传统药房一般都是 60 天或更长。”他介绍。

独立上市，掌握控制权

         2018 年 4 月， 1 药网宣布拿到通和毓承 5000 万美元融资，外界猜测，其正在为独立上市做准备，果不其然。

         1 药网上一轮传出融资消息还是在 3 年前。清科私募通数据显示， 2015 年 1 月， 1 药网宣布获得4. 5 亿元C轮融资; 2016 年， 1 药网再获十亿元D轮融资。

        招股书披露的股权结构显示， 111 集团创始人于刚和刘峻岭两人持股份额均为24.5%，掌握绝对控制权。

早在 2015 年宣布获得C轮融资时，于刚曾对媒体透露，对 1 药网的控股权从一开始就打下非常好的基础，会用超级投票权的方式，可以说是永久控股，“这既是为了每一个投资者都能全力支持我们，也是为表达彼此间的信任。”

        在 1 药网的融资过程中一定要保持住控股权，这是于刚在上一段创业经历中吸取的教训。2010 年，资金吃紧的 1 号店被平安集团用 8000 万收购了80%的股权; 2011 年，平安集团以 6500 万美元将 1 号店20%的股权转让给沃尔玛; 2012 年，平安集团再次出让 1 号店股权，沃尔玛持股增至51%;到 2015 年 7 月，沃尔玛集团宣布，已全资掌控了 1 号店在中国的电子商务业务。

        在这个过程中，于刚从 1 号店管理份额逐渐剥离。早在 2012 年，沃尔玛已经控股 1 号店时，于刚还抱着一定期望，并公开表示，沃尔玛只是作为战略投资者进入 1 号店，不会影响公司管理层的决策地位，还表示将来或许要独立上市。

        但沃尔玛控股后，和于刚团队意见分歧越来越大。对于沃尔玛来说，业绩是第一位的，但对于刚来说， 1 号店和中国互联网其他电商公司一样，需要继续烧钱圈地。

造成的结果就是，2015 年初，以CTO韩军为首的 1 号店元老就相继离职，直到于刚和刘俊岭独立运营 1 药网。

离开 3 年，这一次，于刚不会犯同样的错误。